这说明，希森美康的全球诊断主业并未失去竞争力，只是增长结构发生变化。利润端的大幅下滑，是多重因素叠加的结果：收入下降、成本上升，以及112亿日元的新业务商誉减值。这笔减值来自生命科学、抗菌药敏检测等新领域。不过，这也并非简单亏损，而是管理层对过去扩张的主动调整与一次性出清。公司因此明确提出 “选择与集中” ，回归诊断主业。

由此，2026财年可以说是希森美康的战略换挡年：短期消化阵痛，长期将资源重新聚焦到最具确定性的核心业务上。

全球底盘稳固，中国区承压

从业务线看，希森美康2026财年，血液分析收入2994亿日元（约129.63亿元），占总收入59.9%，是绝对核心；凝血收入724亿日元（约31.35亿元），占比14.5%；尿液分析收入440亿日元（约19.05亿元），占比8.8%。诊断业务整体收入4967亿日元，占总收入99.3%。从产品类型看，试剂收入3079亿日元，占比61.6%；仪器收入1032亿日元，占比20.6%；服务收入692亿日元，占比13.9%。

从区域看，美洲收入1392亿日元，同比增长6.2%；EMEA收入1580亿日元，同比增长12.6%；亚太收入546亿日元，同比增长6.4%；日本收入586亿日元，同比下降13.5%。中国收入894亿日元，同比下降至上一年的75.8%。剔除中国后，凝血业务还是继续保持增长，尿液分析同比增长7.9%，生命科学同比增长17.1%。可见，实际上全球诊断需求没有消失。相反，中国区数据就显得有些“刺眼”。按目的地销售额口径，中国区收入从1179.70亿日元降至894.65亿日元，降幅约24.16%。按当地货币口径，收入从56.05亿元降至42.07亿元，同比下降24.9%。从结构看，仪器、试剂、服务全面承压，收入分别为5.38亿元、32.32亿元、4.37亿元，同比分别下降至上一财年的72.9%、77.9%、60.9%。
希森美康给出的原因是：医疗控费政策影响扩大，“最小必要原则”压缩了检测量；经销商财务状况恶化，库存持续调整；医院资本开支意愿下降；未来还要考虑检测价格标准化带来的不确定性。

基于此，希森美康判断2027财年中国区仍将下降约20%，但降幅有望逐季收窄：上半年下降28.0%，下半年下降10.0%。

值得注意的是，就在财报发布后五天（5月20日），希森美康宣布与知微生物签署战略合作协议，这也是希森美康首次进军分子POCT领域。其通过与知微生物的深度合作，可以精准把握中国临床需求，推出更贴合本土医疗场景的产品与解决方案，实现本土化深度落地，补齐业务版图。

图：签约仪式

（左：希森美康 中国区CEO彭作辉博士，右：知微生物董事长 张玙璠博士）

写到最后

总的来说，希森美康2026财年年报不只是一份业绩单，更是外资IVD龙头在中国市场集体承压的典型样本。中国区虽在调整，但血液分析、凝血等核心能力与全球增长未失。与此同时，希森美康在中国市场积淀多年的渠道、品牌和服务体系仍是其核心资产，与知微生物的合作，正是借力本土创新、开辟增量市场的关键一步。毕竟，长期机会，仍在中国。