一年半内两度被查，信披违规成顽疾

ST百利的前身可以追溯到1970年成立的中国人民解放军总后勤部2348工程指挥部设计大队，后来历经岳阳化工总厂设计所、巴陵石化设计院等阶段，2004年改制为湖南百利工程科技有限公司，于2016年5月在上交所上市。

近60年间，ST百利在石油化工、现代煤化工领域深耕不辍，又敏锐地抓住新能源产业的风口，自2017年开始，将触角伸向锂电材料装备与产线设计，目前已实现正负极材料设备领域全覆盖。

然而，这家历史悠久的企业，近年来却频频陷入信任危机。2024年10月，证监会对ST百利及其实控人王海荣立案调查。调查结果显示，2022年至2023年间，ST百利及子公司以设备采购预付款的名义，向七家供应商支付了共计1.92亿元。但是，这七家供应商收到款项后，并未按协议交付任何设备，而是将资金以借款形式转入王海荣的账户，用于偿还个人债务或出借给第三方，且相关事项在定期报告中竟只字未提。

2025年6月，处罚落地，ST百利被被罚款400万元，王海荣被罚款600万元并被采取3年证券市场禁入措施。

上一次立案调查的阴影尚未完全散去，今年5月11日，ST百利就再度因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。

在短短一年半内，该公司两度因相同问题被证监会立案，公司治理的严重缺陷已暴露无遗。

更值得关注的是，在5月被立案前不久，ST百利董事霍鹏对公司2025年年报弃权表决，并直指公司“内控有重大缺陷”，内控制度文件已失效，存在信披违规、违规付款等多重问题，可持续经营能力存疑。审计机构也为2025年年报出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见。

深陷泥潭，临危受命

立案调查只是ST百利多重危机的冰山一角，公司内部存在更深层次的问题。

治理层面，2025年12月，湖南派勒科技有限公司通过收购，持股比例从2.04%增至11.85%，以微弱优势成为ST百利第一大股东，公司实际控制人也随之变更为雷立猛。但入主没多久，ST百利控股权的稳定性再度蒙上阴影。今年2月和3月，其原控股股东所持5.82%股份的法拍因案外人异议而中止，湖南派勒所持约2834万股股份（占其持股48.80%）被司法冻结。

财务层面，ST百利已连续三年亏损。2023年-2025年，公司分别净亏损1.18亿元、4.01亿元、1.54亿元。2026年一季度，ST百利营收仅8801万元，同比骤降72.33%，归母净利润再亏4775万元。

更严峻的是，截至2026年一季度末，公司归属于上市公司股东的所有者权益已从2025年末的4819万元骤降至39万元，降幅高达99.19%，资产负债状况岌岌可危。

债务危机也正从数字变成实打实的法律纠纷。公司及控股子公司部分银行账户资金被冻结，新增诉讼仲裁不断。截至4月14日，ST百利（含控股子公司）被动诉讼及仲裁累计涉案金额约8.93亿元。

其中，仅短期借款和应付票据两项就达到6.54亿元，流动负债合计21.65亿元，而流动资产仅5.68亿元，偿付缺口巨大，但ST百利资产负债率高达96.97%。

在治理失效、债台高筑、亏损持续等多重困境下，董事长雷立猛的辞职显得意味深长。公告称其辞职是为了“优化管理层分工、明晰岗位职责，集中力量推进债务化解与经营复苏工作”。

接替雷立猛的是雷立华女士。根据公开信息，雷立华出生于1978年，为雷立姐姐，系ST百利董事、常务副总裁，并同时在母公司湖南派勒科技有限公司担任要职。

在危机四伏的当下，ST百利能否借助本次换帅的契机，化解沉积多年的财务危机，革除沉疴痼疾，构建起真正行之有效的内控治理体系，最终完成重整重生？