1月9日中金快报： 【1】黄金正式超越美国国债，三十年来首次成为全球规模最大的储备资产。据世界黄金协会最新数据，若假设2025年底央行持有的黄金储备规模不变，以年底价格计算，美国海外全球官方黄金储备价值已达3.93万亿美元，正式超越海外官方持有的美债规模，后者截至去年10月份的价值接近3.88万亿美元。 【2】美国总统特朗普已同意推动一项旨在加强对俄制裁的法案，该法案为特朗普提供了阻止中国、印度、巴西等国购买廉价俄罗斯石油的砝码。 【3】美国总统特朗普称，他预计美国将持续多年“管理”委内瑞拉，并开采其巨大的石油储备。特朗普称，美国“将以一种非常有利可图的方式”对委内瑞拉进行重建。 【4】美国白宫发布声明表示，美国总统特朗普签署一份总统备忘录，指示美国退出66个“不再符合美国利益”的国际组织。 【5】美联储理事米兰表示，预计在2026年降息约150个基点。 【6】美国国会预算办公室预计，美国GDP增速将在2026年加快至2.2%，2026年PCE通胀率为2.7%，2028年为2.1%。美国失业率将在2026年降至4.6%，并在2028年进一步降至4.4%。 【7】美国商务部公布数据显示，2025年10月美国贸易逆差环比大幅收窄39%，降至294亿美元，创2009年6月以来最低水平。 【8】乌克兰总统泽连斯基在社交媒体发文称，乌克兰与美国的双边安全保障协议文本已基本就绪，将由乌美两国总统亲自敲定。 【9】日本央行公布1月地区经济报告，对全国所有9个地区的经济形势评估维持不变。 【10】芝商所（CME）发出通知，上调贵金属品种履约保证金，这是其近一个月以来第三次发出此类通知。通知称，其将于当地时间1月9日盘后，全面上调黄金、白银、铂金、钯金期货品种的履约保证金。 【11】洲际交易所（ICE）宣布，计划在2月23日前，将英国及欧盟的天然气与电力合约交易时长延长至每天22小时，以实现相关合约与全球其他能源产品交易时间的对齐。 【12】国家统计局数据显示，2025年12月份，工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降2.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.53个百分点。其中，采掘工业价格同比下降4.7%，原材料工业价格同比下降2.6%，加工工业价格同比下降1.6%。生活资料价格同比下降1.3%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.35个百分点。 【13】广州出台建设先进制造业强市规划，提出加速培育人工智能、半导体与集成电路、新能源与新型储能、低空经济与航空航天、生物制造等5个战略先导产业，前瞻布局具身智能等6个未来产业，大力发展智能网联新能源汽车等6个新兴支柱产业。 【14】工信部等四部门联合召开动力和储能电池行业座谈会指出，行业内存在盲目建设情况，出现低价竞争等非理性竞争行为，必须予以规范治理。 【15】1月9日，上证指数涨逾0.6%，突破4100点，刷新2015年7月底以来最高点位。 【16】业内人士证实，市场监管总局近日约谈中国光伏行业协会和6家多晶硅龙头企业，通报有关垄断风险，要求不得约定产能、产能利用率、产销量及销售价格；不得通过出资比例，以任何形式进行市场划分、产量分配、利润分配；不得就价格、成本、产销量等信息开展沟通协调。 【17】截止2026年1月8日全国主要市场铅锭社会库存为2.02万吨。 【18】1月8日国内市场电解铜现货 库存28.47万吨。 【19】截止2025年1月8日中国主要市场电解铝社会库存71.8万吨。 【20】百川盈孚预计2026年中国电解铝行业减产产能或将达到223万吨，所有减产产能均为置换产能，或较2025年128.5万吨增加94.5万吨；预计2026年中国电解铝行业新投产产能或将达到295.9万吨左右，较2025年146.5万吨增加149.4。2026年新投产产能中净增产能预计仅61.4万吨（占全部产能的20.8%），较2025年25.5万吨增加35.9万吨。 【21】标普全球（S&P Global）表示，人工智能(AI)和国防产业的成长将使全球铜需求到2040年增长50%达到4200万吨（2025年为2800万吨），这背后的需求因素是全球电气化，而铜是电气化的金属。 【22】伦敦金属交易所(LME)在一份电邮声明中表示，去年该交易所期货和期权日均交易量增长7.9%，达到创纪录的717,334手。LME表示，铜交易量增长12.2%，镍交易量增长30.7%，其他合约交易量增幅介于2.2%至15.6%。LME第四季度交易活跃度也创纪录，日均交易量达777,016手，超过了2014年创出的前高位。 【23】巴克莱（Barclays）上调了大宗商品价格预测，巴克莱将2026-28年铜价预测分别上调16%、13%和10%至每磅5.68美元、每磅5.64美元和每磅5.59美元，而贵金属获得了更大幅度的上调，2026-27年银价上调65%和44%至每盎司75美元和每盎司65美元。 【24】高盛表示，预计铜价难以持续高于13,000美元，并预期价格将今年在第二季度出现回调。高盛维持其对2026年第四季度的铜价预测为每吨11,200美元。高盛将2026年美国铜库存预测从先前的75万吨下调至60万吨。 【25】矿企Amaroq的首席执行官称，美国政府正在考虑投资该公司在格陵兰岛的关键矿产开采项目，涉及黄金、铜、锗和镓等关键矿藏的开采或勘探。 【26】据商务部贸易救济局，墨西哥经济部1月6日发布公告，对原产于中国的碳钢镀锌丝网（西班牙语：malla o tela galvanizada de alambre de acero al carbón）作出反倾销日落复审终裁，决定继续对涉案产品征收2.08美元/千克的反倾销税，措施自2024年10月10日生效，有效期为五年。 【27】印尼能源和矿产资源部部长表示，印尼可能在2026年批准约6亿吨的煤炭产量配额，并将根据行业需求调整其镍配额。

1月8日中金早餐： 【1】8日隔夜收盘：LME铜跌2.93%报12866.0美元/吨，铝跌1.60%报3083.5，铅跌0.60%报2058.5，锌跌2.63%报3160.0，镍跌4.21%报17655，锡涨0.34%报44650；沪铜主力跌1.98%报102030元/吨，铝跌1.21%报24135，铅跌0.23%报17650，锌跌0.72%报24130，镍跌1.44%报143280，锡跌0.28%报355170。 【2】8日隔夜金融、商品市场收盘行情：美元指数涨0.15%报98.74，在岸人民币对美元16:30收盘报6.9912。美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌不一。美油跌1.28%报56.4美元/桶；布伦特原油跌0.51%报60.39美元/桶。COMEX黄金期货跌0.65%报4467.1美元/盎司，COMEX白银期货跌3.77%报77.98美元/盎司。 【3】美国去年12月“小非农”温和复苏。ADP数据显示，美国企业12月私营部门就业人数增加4.1万，扭转了前月的下滑趋势，但低于市场预期。 【4】美国2025年12月ISM服务业PMI指数上升1.8点至54.4，为2024年10月以来的最高水平。 【5】欧元区2025年12月CPI初值放缓至2%，符合市场预期。 【6】乌克兰总统泽连斯基在塞浦路斯访问期间表示，目前与美欧伙伴的谈判达到了一个新的水平，有望在2026年上半年结束与俄罗斯的冲突。 【7】印度政府最新预估显示，尽管面临美国关税压力和地缘紧张局势，印度仍预计2026财年经济将增长7.4%，名义GDP将达4万亿美元。 【8】中国物流与采购联合会发布数据显示，2025年12月份，全球制造业PMI为49.5%，较上月微幅下降0.1个百分点，连续10个月运行在49%-50%的区间内。 【9】我国外汇储备创十年新高，黄金储备14个月连增。截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，环比上升115亿美元，再创2015年12月以来新高；黄金储备规模为7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增加。 【10】工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，目标是到2027年，我国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列。 【11】据乘联分会，2025年12月，我国乘用车市场零售229.6万辆，同比下降13%，环比增长3%。其中，新能源车市场零售138.7万辆，同比增长7%，环比增长5%，新能源零售渗透率60.4%。 【12】上期所发布通知，自1月9日交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银期货各合约的日内开仓交易的最大数量为7000手；白银期货AG2604合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点五，锡期货SN2602合约日内平今仓交易手续费调整为15元/手。 【13】1月7日下午，重点焦化企业代表召开专题市场分析会，达成以下共识：各企业继续主动限产、减产，减少或停止采购高价煤炭，优化煤炭库存结构；主动与钢厂沟通，稳定价格，对于再提降价的，坚决停止发货。  【14】世界最大黄金矿商纽蒙特公司表示，由于西澳大利亚近期丛林大火造成的损害，预计2026年第一季度产量将下降约6万盎司。  【15】智利国家铜业公司2025年铜产量将比2024年多5000吨。 【16】Capstone Copper公司位于智利的Mantoverde铜矿的第二工会（该矿最大的工会组织）表示，由于公司与工会之间的谈判未能达成协议，该铜矿的工人罢工行动将继续进行，预计此次罢工将持续较长时间，且该矿场几乎已经完全停产。 【17】沙特阿拉伯能源、工业和矿产资源部副部长哈立德·穆代费尔近日透露，沙特金属交易所已完成可行性研究，目前已进入到启动实施的最终阶段。 【18】Centerra Gold公司旗下Mount Milligan铜金矿项目传来利好——不列颠哥伦比亚省环境评估办公室（EAO）已批准该矿山将开采运营期限延长至2035年。 【19】花旗表示，在强劲动能的推动下，铜价将在未来三个月升至每吨14000美元，但若无新的催化因素，铜价本月就可能见顶。

1月7日中金早餐： 【1】7日隔夜收盘：LME铜涨1.28%报13254.5美元/吨，铝涨1.41%报3133.5，铅涨2.04%报2071.0，锌涨1.17%报3245.5，镍涨6.59%报18430，锡涨4.56%报44500；沪铜主力涨1.26%报104600元/吨，铝涨2.58%报24695，铅涨1.28%报17735，锌涨1.04%报24385，镍涨8.00%报147720，锡涨4.81%报357260。 【2】7日隔夜金融、商品市场收盘行情：美元指数涨0.28%报98.60，在岸人民币对美元16:30收盘报6.9813。美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘全线上涨。美油跌2.31%报56.97美元/桶；布油跌1.96%报60.55美元/桶。COMEX黄金期货涨1.22%报4505.70美元/盎司，COMEX白银期货涨5.95%报81.22美元/盎司。 【3】沙特资本市场管理局宣布，将自2月1日起向所有类别的外国投资者开放资本市场，允许其直接投资。 【4】摩根士丹利向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件显示，该行正寻求监管机构批准，拟推出与比特币和索尔币挂钩的ETF，加速布局数字资产领域，此举属美国大型银行首次。 【5】2026年国际消费类电子产品展览会（CES 2026）1月6日拉开帷幕。英伟达CEO黄仁勋宣布，新一代AI芯片平台Vera Rubin全面投产，AI推理性能较Blackwell提升5倍，成本降至1/10。 【6】上证指数创史上最长连阳纪录。1月6日，A股延续强势，上证指数收涨1.5%报4083.67点，刷新逾10年新高，并实现日线13连阳，创史上最长连阳纪录。 【7】元旦假期，入境游市场迎来“开门红”，适用免签政策入境的外国人达到29.2万人次，同比增长35.8%。 【8】中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋表示，2025年我国汽车产销有望超过3400万辆，再创新高，连续三年保持在3000万辆以上规模。其中，新能源汽车已成为市场主导力量，国内新车销量占比超过50%。 【9】据央视财经，我国情绪消费市场规模快速攀升，从2022年1.63万亿元升至2024年2.31万亿元，2025年将达2.72万亿元，2029年将突破4.5万亿元。 【10】2025年我国民航旅客运输量7.7亿人次，创历史新高。其中，国际旅客运输量同比增长21.6%。 【11】上交所数据显示，2025年12月A股新开户259.67万户，环比增长9%，同比增长31%。2025年累计新开户2743.69万户，同比增长9.75%。 【12】《佛山市南海区铝加工产业高质量发展实施方案(2026-2030年)》近日发布，提出到2030年，全区铝加工总产值将突破1000亿元，工业铝型材产量占比超50%，绿色铝和循环再生铝使用比例超40%。方案聚焦空间布局优化、科技创新突破、绿色转型推进等关键环节，将打造狮山“工业铝谷”、大沥“再生铝谷”，构建“1+3+N”协同创新平台体系，设立20亿元产业基金支持高端项目发展。 【13】摩根士丹利预计，到今年第四季度，黄金价格将达到每盎司4800美元的新高。 【14】墨西哥经济部发布公告，对原产于中国和美国的成品和半成品空心异型材（西班牙语：perfiles huecos de aluminio, incluidas las definitivas y temporales）作出反倾销肯定性初裁，初步决定对涉案产品征收临时反倾销税，其中，自中国进口涉案产品税额为1.88美元/千克、自美国进口涉案产品税额为1.62美元/千克。 【15】乌克兰最高拉达经济发展委员会副主席德米特罗·基西列夫斯基(Dmytro Kysilevsky)近日宣布，自2026年起，乌克兰对黑色金属废料(海关编码7204)和铜废料(海关编码7404 00)的出口配额将降至零。 【16】印尼矿业部1月5日表示，在政府审批2026年度工作计划和预算(RKAB)期间，允许矿业公司于第一季度按2026年计划产量的25%进行生产。 【17】截至2025年末，全球前50大矿业公司总市值达2.17万亿美元，全年增长8920亿美元，涨幅达70%，结束三年停滞态势。 【18】据智利媒体最新报道，智利国家铜业公司（Codelco）2025年全年铜产量达到133.2万吨，较2024年的132.8万吨仅微增0.3%（4000吨），虽连续两年回升但显著低于公司年初设定的139万吨目标及4.7%的增长预期。

1月6日中金早餐： 【1】6日隔夜收盘：LME铜涨5.03%报13087.5美元/吨，铝涨2.28%报3090.0，铅涨1.78%报2029.5，锌涨2.59%报3208.0，镍涨3.16%报17290，锡涨5.74%报42560；沪铜主力涨2.22%报102650，铝涨2.57%报24165，铅涨0.32%报17455，锌涨1.16%报24030，镍涨0.71%报135200，锡涨1.05%报335950。 【2】6日隔夜金融、商品市场收盘行情：美元指数跌0.14%报98.32，在岸人民币对美元16:30收盘报6.9806。美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘全线上涨。美油涨1.8%报58.35美元/桶；布油涨1.76%报61.82美元/桶。COMEX黄金期货涨3.00%报4459.70美元/盎司，COMEX白银期货涨7.74%报76.51美元/盎司。 【3】美国2025年12月ISM制造业指数从48.2小幅下降至47.9，已连续10个月低于50，并创下自2024年10月以来新低。 【4】美国总统特朗普再对印度发出“加税”威胁。特朗普表示，如果新德里不满足华盛顿限制购买俄罗斯石油的要求，美国可能会提高对印度的关税。 【5】据美国国会预算办公室预计，美国赤字今年将达1.9万亿美元，债务占GDP比重将升至100%并持续攀升。 【6】日本央行行长植田和男表示，若经济及物价走势符合央行预期，日本央行将继续加息。 【7】高盛指出，人工智能将在2026年引发又一轮裁员潮。涉及重复性、基于规则任务的岗位仍面临最大风险。 【8】越南2025年第四季度GDP同比增长8.46%，远超市场预期，创2011年以来同期最快增速。 【9】高盛发布最新研报《中国2026年展望：探索新动能》称，2026年中国实际GDP增速高于市场共识预测，建议高配A股和港股，预计2026年和2027年中国股市将每年上涨15%至20%。 【10】国务院总理李强在广东调研。李强指出，要进一步完善产业生态，培育拓展应用场景，探索有效的经营模式，推动机器人、无人机等新技术新产品在扩大应用中加快迭代升级。 【11】据克而瑞地产监测，2025年，100家企业拿地新增货值、总价和建筑面积之和分别达到22614亿元、11027亿元和10090万平方米，同比分别增长2%、增长3%和下降5%，投资区域聚焦在一二线城市。 【12】2026年首个交易日，A股喜迎“开门红”，上证指数重新站上4000点关口，日K线12连阳，创1992年3月以来最长连阳纪录。 【13】据乘联分会初步预估，2025年12月，全国乘用车厂商新能源批发157万辆，同比增长4%，环比下降8%。2025年新能源乘用车累计批发1533万辆，同比增长25%。 【14】针对有空调企业涨价及“铝代铜”计划等相关问题，格力电器承诺，格力家用空调不涨价。同时，为满足格力家用空调十年免费包修服务标准，公司暂无“铝代铜”相关计划。 【15】截止2025年1月5日中国主要市场电解铝社会库存70.3万吨，较12月29日的63.8万吨增6.5万吨。 【16】中国物流与采购联合会公布，2025年12月份中国大宗商品价格指数为117.9点，环比上涨3.2%，连续八个月实现环比上升，并创下自2024年6月以来新高。 【17】1月5日国内市场电解铜现货库存27.14万吨。 【18】截止2026年1月5日全国主要市场铅锭社会库存为1.89万吨，较12月31日增加0.15万吨。 【19】铜陵有色公告称，控股子公司中铁建铜冠投资有限公司的米拉多铜矿二期工程预计将延期。 【20】截止2025年1月4日，中国精炼镍27库社会库存增加556吨至57281吨，增幅0.98%。 【21】截止2025年12月31日全国主要市场锡锭社会库存9309吨，环比减少1058吨，降幅10%。 【22】智利政府召集调解会议，旨在促成解决Capstone铜矿罢工事件。 【23】BMI分析师表示，供应收紧和稳健需求仍将支撑铜价。这家惠誉旗下的机构预测，今年铜均价为每吨11,000美元，明年为每吨12,500美元。 【24】摩根士丹利2026年1月最新报告显示，受AI算力基建狂飙带动，2026年全球数据中心铜消费量预计将增至74万吨（占总需求约2.1%），并在2027年挑战100万吨大关。

1月5日中金早餐： 【1】3日隔夜收盘：LME铜跌0.29%报12460.5美元/吨，铝涨0.80%报3021.0，铅跌0.57%报1994.0，锌涨0.03%报3127.0，镍涨0.06%报16760，锡跌0.54%报40250。上期所1-3日休市。 【2】3日隔夜金融、商品市场收盘行情：美元指数涨0.21%报98.46，离岸人民币对美元上涨102.0个基点报6.9699。美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘小幅上涨。美油跌0.16%报57.33美元/桶，周涨1.04%；布油跌0.08%报60.8美元/桶，周涨0.93%。COMEX黄金期货涨0.02%报4341.90美元/盎司，周跌4.63%。COMEX白银期货涨2.35%报72.27美元/盎司，周跌6.39%。 【3】美国总统特朗普预计将于1月宣布下一任美联储主席人选。目前来看，最终人选会在以下三人中选出，即白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特、美联储前理事凯文·沃什、美联储理事克里斯托弗·沃勒。 【4】美国白宫已要求美国各大石油公司对委内瑞拉大量投资，修复委内瑞拉原油开采基础设施。 【5】费城联储主席安娜·保尔森认为，2026年晚些时候可能会适度进一步降息，但取决于经济前景的良好态势。 【6】欧元区2025年12月制造业PMI终值为48.8，预期及前值均为49.2。 【7】欧佩克+发布声明，决定维持2025年11月初制定的产量计划，在2026年2月和3月继续暂停增产。 【8】土耳其政府宣布，自2026年1月2日起，持普通护照的中华人民共和国公民可享受旅游和过境免签待遇，在任何180天内累计停留时间最多为90天。 【9】市场普遍预期人民币将在2026年重返“6字头”时代。 【10】交通运输部披露数据显示，1月1日至1月3日，全社会跨区域人员流动量预计5.9亿人次（日均1.98亿人次），同比增长19.5%。 【11】文化和旅游部发布数据显示，2026年元旦假期，全国国内出游1.42亿人次，国内出游总花费847.89亿元。 【12】商务部商务大数据显示，元旦假期，餐饮消费增长2.8%，全国78个重点步行街、商圈日均客流量、营业额较2025年元旦分别增长5.9%和4.9%。 【13】交通运输部发布数据显示，今年元旦假期，全社会跨区域人员流动量5.95亿人次，日均1.98亿人次，同比增长19.62%。 【14】2025年上海二手房成交量达25.4万套，创四年来新高；成都二手房成交量突破23万套，创历史新高。 【15】中指研究院发布数据显示，2025年300城住宅用地成交规划建面同比下降13.7%，出让金同比下降10.7%。 【16】《求是》杂志特约评论员发文称，综合各种因素看，我国房地产业正处于发展阶段变化的重要节点，新旧模式转换需要时间，市场行为逻辑转变也需要时间。 【17】贵州出台扩大民间投资18条举措，计划到2027年，贵州全省民间投资增速高于全部固定资产投资增速，民间投资占固定资产投资的比重力争到42%左右。 【18】香港交易所信息显示，2025年12月29日，国家集成电路产业投资基金股份有限公司在中芯国际H股持股比例从4.79%升至9.25%。 【19】2025年12月中国再生铅产量环比减少5.03%，再生精铅产量环比下降9.33%。产量下滑主要受华东、华北多地环保管控导致主产区安徽冶炼减产、北方地区低温致废旧电池原料供应紧张，以及12月中旬冶炼利润下滑等因素影响。 【20】国务院印发《固体废物综合治理行动计划》提出，到2030年，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨。 【21】紫金矿业将加大战略性矿产资源获取力度，以金、铜为重点发展矿种，全面形成具有全球竞争力的锂板块。 【22】印尼能源与矿产部（ESDM）副部长尤利奥特·坦容表示，2026年镍矿产量削减规模将根据国内产业的实际需求进行调整，旨在避免过度开采导致镍价下跌，保障产业稳定运行并增加国家财政收入。 【23】印度是全球第二大铝杆消费国。2023年其铝杆消费量约141万吨，2024年增至144万吨，2025年预计达150万吨；到2030年，消费量将进一步攀升至211万吨，复合年增长率达5.93%。 【24】智利统计局(INE)公布的数据显示，智利11月铜产量同比下滑7.18%，至451815吨。智利是全球最大的铜生产国，统计局表示，该国11月制造业产出同比下滑1.3%。 【25】刚果民主共和国（DRC）矿产部数据显示，2025年1-9月铜出口量为191万吨，比2024年同期的231万吨下降了17.3%。 【26】澳大利亚上市的Capstone Copper宣布，其位于智利的Mantoverde铜矿的四个工会之一的Union#2将从1月2日起采取罢工行动。公司称，在罢工期间，Mantoverde产量预计将降至正常水平的30%。

12月31日中金早餐： 【1】31日隔夜收盘：LME铜涨3.99%报12673.5美元/吨，铝涨1.22%报2986.5，铅涨0.77%报2024.5，锌涨1.49%报3130.0，镍涨6.47%报16780，锡涨5.46%报42195；沪铜主力涨1.85%报99220元/吨，铝涨0.87%报22615，铅跌0.60%报17365，锌涨0.60%报23400，镍涨3.64%报134400，锡涨1.49%报329210。 【2】31日隔夜金融、商品市场收盘行情：美元指数涨0.22%报98.22，在岸人民币对美元16:30收盘报6.9901。美国三大股指小幅收跌，欧洲三大股指收盘全线上涨。美油跌0.22%报57.95美元/桶；布伦特原油跌0.24%报61.34美元/桶。COMEX黄金期货涨0.20%报4352.30美元/盎司，COMEX白银期货涨7.88%报76.02美元/盎司。 【3】2026元旦假期休市安排： 因元旦假期，上期所于2025年12月31日（星期三）晚上不进行夜盘交易，2026年1月1日（星期四）至1月3日（星期六）休市，国内期、现货行情暂停更新。2025年12月31日（星期三），美国洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间1日04:00结束； 2026年1月1日（星期四），英国LME市场，美国CME旗下COMEX铜、贵金属、WTI原油，ICE旗下布伦特原油，各国股市均休市一天；2026年1月5日（星期一）起内外盘市场均恢复正常交易，敬请留意。 【4】美国总统特朗普再次威胁，他可能会因“严重失职”而起诉现任美联储主席鲍威尔。特朗普还表示，自己心中已有美联储下任主席的心仪人选，预计明年1月宣布。 【5】韩国财政部表示，计划2026年面向个人投资者发行2万亿韩元（约合13.9亿美元）的政府债券。 【6】印度政府发布经济评估报告称，印度GDP已达4.18万亿美元，超越日本成为世界第四大经济体，并有望在未来两到三年内取代德国，成为全球第三大经济体，预计到2030年GDP将达到7.3万亿美元。 【7】2026年国补方案正式发布，国家发改委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，同时下达首批625亿元资金支持消费品以旧换新。2026年国补对象新增智能眼镜、智能家居等智能产品，剔除家装、电动自行车两大类。购买新车按车价补贴12%或10%，补贴上限仍延续2025年标准（即2万元或1.5万元）。家电国补范围缩小，限定为冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品，一级能效家电补贴比例从此前20%降至15%，每件家电补贴最高额度从2000元降至1500元。 【8】财政部、税务总局发布公告，自2026年起，个人将购买不足2年的住房对外销售的，增值税征收率从此前的5%下调至3%，满两年及以上的免征增值税。 【9】国家发改委近日批复（核准）新一批重大项目，包括广州新机场，湛（江）海（口）跨海轮渡及线路工程，辽东半岛水资源配置工程，大渡河丹巴水电站，怀柔、崖州湾国家实验室重大科研平台等，总投资超4000亿元。 【10】全国数据工作会议透露，2025年我国数字经济增加值有望达49万亿元，占GDP比重约35%，数字经济核心产业增加值占GDP比重预计同比还会增长。 【11】今年前11月中国社会物流总额331.2万亿元，同比增长5%，11月当月增长4.5%。 【12】12月广州市二手住宅网签套数为8787套，环比下降4.4%。2025年全年，广州市二手住宅共网签10.81万套，同比下降2.42%。 【13】成都土拍市场2025年交易收官，全年涉宅用地成交金额超850亿元，同比增长超20%，暂居全国第四。 【14】外汇局发布数据显示，2025年9月末，我国银行业对外金融资产18114亿美元，对外负债14399亿美元，对外净资产3716亿美元。 【15】多名欧佩克+代表表示，在全球原油供应过剩迹象日益明显的背景下，欧佩克+代表本周末召开会议时，预计将坚持既定的暂停增产计划。 【16】印尼能源与矿产资源部长Bahlil Lahadalia表示，印尼计划在2026年削减产量，以实现供需的更好匹配。印尼目前控制着全球近70%的镍产量。 【17】国际铝业协会(IAI)周二公布的最新数据显示，2025年11月全球氧化铝产量为1312.5万吨，日均产量为43.75万吨，上个月修正后为1332万吨。其中，中国11月氧化铝预估产量为800万吨，10月修正后为816万吨。

12月30日中金早餐： 【1】30日隔夜收盘：LME铜涨0.45%报12187.5美元/吨，铝跌0.20%报2950.5，铅涨0.48%报2009.0，锌跌0.08%报3084.0，镍涨0.64%报15760，锡跌5.84%报40010；沪铜主力跌4.38%报96060元/吨，铝跌0.95%报22320，铅跌0.88%报17380，锌跌0.24%报23170，镍跌0.81%报126440，锡跌6.73%报319290。 【2】30日隔夜金融、商品市场收盘行情：美元指数跌0.03%报98.01，在岸人民币对美元16:30收盘报7.0098。美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘涨跌不一。美油涨1.92%报57.83美元/桶；布伦特原油涨1.66%报61.24美元/桶。 【3】美国总统特朗普表示，将在适当的时机宣布美联储主席人选，时间很充裕。 【4】11月美国成屋待完成销售环比上涨3.3%，创2023年初以来最大涨幅，远超经济学家此前预测的 0.9%。 【5】德国经济研究所发布调查显示，由于德国持续面临经济挑战，多数德国工商协会预计2026年将裁员。 【6】日本央行12月政策会议纪要显示，多位委员认为日本实际利率仍处于极低水平，暗示未来将继续加息。 【7】财政部公布数据显示，1-11月，国有企业营业总收入75.63万亿元，同比增长1%。利润总额3.72万亿元，同比下降3.1%。11月末，国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.3个百分点。 【8】国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，将自2026年1月1日起实施。根据方案，为增强国内国际两个市场两种资源的联动效应，扩大优质商品供给，明年我国将对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。优化关税税目及本国子目注释，税则税目总数增加至8972个。 【9】深圳“十五五”规划建议提出，推动房地产投资向保障房和改善性商品房两侧发力，落实商品房开发、融资、销售等基础制度，加快构建房地产发展新模式。 【10】中国将成为首个为央行数字货币计息的经济体。中国人民银行出台数字人民币行动方案，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。 【11】香港11月私人住宅价格环比上涨0.9%，连续六个月上升，今年已累计上涨2.8%，有望结束自2021年以来的年度下跌趋势。 【12】中基协最新数据显示，截至11月底，我国公募基金总规模首次突破37万亿元，连续8个月创历史新高。 【13】2025年12月29日国务院关税税则委员会发布公告，自2026年1月1日起，对部分商品的进口关税税率和税目进行调整。其中铜产品类：铜锍最惠国进口税率为2，2026年暂定进口关税为0；未精炼铜、电解精炼用铜阳极最惠国进口税率为2，2026年暂定进口关税为0；按重量计铜含量超过99.9935%的阴极精炼铜最惠国进口税率为2，2026年暂定进口关税为0；其他阴极精炼铜最惠国进口税率为2，2026年暂定进口关税为0；再生铜及铜合金原料最惠国进口税率为1.5，2026年暂定进口关税为0。与2025年相比，未调整。 【14】2025年12月29日国务院关税税则委员会发布公告，自2026年1月1日起，对部分商品的进口关税税率和税目进行调整。其中铝产品类：氧化铝最惠国进口税率为5，2026年暂定进口关税为0；其他未锻轧非合金铝最惠国进口税率为5，2026年暂定进口关税为0；再生铝及铝合金原料最惠国进口税率为1.5，2026年暂定进口关税为0。与2025年相比，未调整。 【15】截止2025年12月29日中国主要市场电解铝社会库存63.8万吨。中国精炼镍27库社会库存减少263吨至56725吨，降幅0.46%。 【16】据报道2026年1-3月日本买家原铝进口溢价报价上调至210-225美元/吨，较上一季度显著上调。 【17】高盛指出当前铜价已反映美国精炼铜关税预期（预计2026年中宣布、2027年实施），预测2026年均价11400美元/吨。高盛预测2026年底铝、锂、铁矿石价格将较现货下跌19%/25%/15%，分别至2350美元/吨、9100美元/吨和88美元/吨。

12月29日中金早餐： 【1】27日隔夜收盘：LME 12月26日休市一天。沪铜主力涨3.33%报101380元/吨，铝涨0.60%报22520，铅涨1.33%报17585，锌涨0.37%报23215，镍涨1.06%报128140，锡涨2.46%报346280； 【2】27日隔夜金融、商品市场收盘行情：美元指数涨0.12%报98.03，在岸人民币对美元16:30收盘报7.0085。美国三大股指小幅收跌。美油跌2.43%报56.93美元/桶，周涨0.73%；布伦特原油跌2.15%报60.47美元/桶，周涨0.70%。COMEX黄金期货涨1.31%报4562.00美元/盎司，周涨3.98%。COMEX白银期货涨11.15%报79.68美元/盎司，周涨18.06%。 【3】欧盟统计局公布数据显示，2025年第三季度，欧盟对俄罗斯实现约15亿欧元的贸易顺差。 【4】日本内阁通过2026财年初步预算案，一般会计支出总额达122.31万亿日元，同比增加约7万亿日元，连续两年创历史新高。 【5】据克拉克森研究数据，今年1-11月韩国承接的新船订单量为1003万修正总吨（CGT，223艘），在全球市场占比22%。 【6】丰田汽车计划把2026年全球产量设定为超过1000万辆，以应对混合动力车在北美等地需求持续旺盛的势头。丰田2025年产量预计会达到1000万辆左右。 【7】全国财政工作会议在北京召开。会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策；扩大财政支出盘子，确保必要支出力度；优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。 【8】1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元，同比增长0.1%；11月份，规模以上工业企业利润同比下降13.1%。 【9】国家创业投资引导基金正式启动，在国家层面由财政出资1000亿元，在区域基金及子基金层面，预计将撬动万亿级社会资本参与。集成电路、人工智能、量子科技、脑机接口、航空航天、氢能储能等战略性新兴产业和未来产业将是基金投资重点领域。 【10】全国工业和信息化工作会议部署2026年十方面重点工作。会议提出，深入整治“内卷式”竞争，坚决遏制低价低质量竞争；支持人工智能攻关，有序开展卫星物联网等新业务商用试验；完善具身智能、元宇宙等的创新发展政策，启动实施“宽带升级”专项。 【11】Wind数据显示，目前已有21家A股上市银行实施中期分红，合计分红总额近2300亿元，且呈现分红节奏提前、分红率提升的特点。 【12】工信部表示，2025年工业经济稳中有进，预计规模以上工业增加值同比增长5.9%。 【13】经国家统计局最终核实，2024年我国GDP现价总量为1348066亿元，比初步核算数减少1018亿元；按不变价格计算，比上年增长5.0%，与初步核算数持平。 【14】中国信息通信研究院透露，我国制造业中的生产性服务业投入从2017年的9.7万亿增长至目前的14.1万亿。 【15】国家能源局公布数据显示，截至11月底，全国累计发电装机容量37.9亿千瓦，同比增长17.1%。 【16】市场监管总局开展规范光伏行业价格竞争秩序合规指导，强调全行业要充分认识整治光伏行业“内卷式”竞争的重要性，严禁价格串通、价格欺诈等不正当价格行为。 【17】上期所：同意新疆氧化铝交割库增加核定库容和存放点。 【18】广期所调整2026年元旦节假期相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准：12月30日结算时起，铂、钯期货合约涨跌停板幅度调整为13%，投机交易保证金标准、套期保值交易保证金标准调整为15%。 【19】作为全球重要的衍生品交易所，芝商所（CME Group）发布重大保证金调整通知称，将于12月29日（星期一）收盘后，全面上调黄金、白银、锂等金属期货品种的履约保证金。  【20】两位参与季度定价谈判的消息人士表示，顶级铝生产商已将1-3月对日本买家的原铝溢价报价从最初的每吨190-203美元上调至每吨210-225美元。 【21】智利国有企业智利国家铜业公司与锂业巨头智利化工矿业公司27日宣布，将各自旗下子公司合并成立一家新的合资公司，在该国北部阿塔卡马盐沼开展锂勘探、开采、生产和商业化活动，期限至2060年。

12月26日中金早餐： 【1】26日隔夜收盘：因圣诞假期，12月25日伦敦LME休市一日。沪铜主力涨2.51%报97680元/吨，铝涨0.61%报22305，铅持平报17265，锌涨0.43%报23105，镍涨1.35%报126800，锡涨0.96%报337150。 【2】26日隔夜金融、商品市场收盘行情：因圣诞节假期，周四全球主要股市多数休市。 【3】日本政府上调2025财年经济预期，预计经济增长率将达到1.1%，高于8月份预测的0.7%。 【4】日本首相高市早苗公布2026财年初始预算，总额达到122.3万亿日元，同比将增加6.3%，创下初始预算历史新高。 【5】韩国交易所据悉将成立一个工作组，研究将交易时间延长至12个小时。韩国交易所正考虑延长交易时间，方案为设立盘前和盘后交易时段，将交易时间延长至早上7时至晚上7时，或早8至晚8。 【6】国家统计局公告，经最终核实，2024年，GDP现价总量为1348066亿元，比初步核算数减少1018亿元；按不变价格计算，比上年增长5.0%，与初步核算数持平。 【7】12月25日，离岸人民币对美元盘中升破“7”整数关口，为15个月来首次，最高触及6.9985。与此同时，在岸人民币对美元逼近“7”关口，最高触及7.0053，创15个月新高。展望明年，业内普遍预计人民币汇率有望继续升值，但不会出现单边走势。 【8】央行12月超额续作MLF和买断式逆回购，释放中长期流动性3000亿元，两项工具全年净投放规模合计达49610亿元。 【9】中国信通院发布数据显示，11月国内市场手机出货量3016.1万部，同比增长1.9%。1-11月，国内市场手机出货量2.82亿部，同比增长0.9%。 【10】商务部：全力做好岁末年初消费促进和市场保供工作。 【11】国家创业投资引导基金正式启动，京津冀创业投资引导基金、长三角创业投资引导基金、粤港澳大湾区创业投资引导基金三只区域基金设立运行。 【12】2025年中国四季度有色金属企业信心指数为49.8，较上季度下降0.1个百分点，低于临界点50。这是该指数自今年以来连续两个季度处于临界点以下，反映出当前有色金属行业整体运行面临一定压力。 【13】截止2025年12月25日中国主要市场电解铝社会库存61.2万吨。 【14】截止2025年12月25日全国主要市场铅锭社会库存为1.70万吨。 【15】广东：积极推进氢氧化锂等期货品种研发上市。 【16】秘鲁能源与矿业部发布的数据显示，秘鲁10月铜产量同比增加4.8%，至248,192吨2025年前10个月，秘鲁铜产量为2,296,587吨，同比增长3.0%。秘鲁为全球第三大铜生产国。

12月25日中金早餐： 【1】25日隔夜收盘：LME铜涨0.65%报12133.0美元/吨，铝涨0.53%报2956.5，铅涨0.83%报1999.5，锌跌0.32%报3086.5，镍涨0.13%报15660，锡跌0.81%报42490；沪铜主力跌0.28%报94990元/吨，铝跌0.25%报22155，铅涨0.82%报17275，锌跌0.88%报22990，镍跌1.50%报125060，锡跌2.19%报332440。 【2】25日隔夜金融、商品市场收盘行情：周三美股五连涨，平安夜提前收盘。圣诞节假期将至，周三欧洲股市多数休市，英国、法国股市为半日市，市场整体成交清淡。 【3】韩国财政部公布一揽子税收优惠措施，旨在振兴国内资本市场，缓解外汇市场的结构性供需失衡。 【4】日本下一财年新发超长期国债规模可能降至约17万亿日元，为17年来最低水平。 【5】特斯拉CEO埃隆·马斯克表示，未来12到18个月内美国将实现两位数（百分比）的GDP增长。若将人工智能的落地应用视为经济增长的替代指标，那么约五年内实现三位数增长是可能实现的。 【6】央行货币政策委员会召开第四季度例会，会议再次强调维护资本市场稳定，但未提及房地产市场。 【7】央行12月将通过MLF净投放1000亿元，为连续第10个月加量续做。 【8】本周以来，在岸、离岸人民币对美元汇率稳步走高，周三离岸人民币对美元升穿7.01，一度触及7.0013，距离破“7”关口只步之遥。 【9】国家能源局公布数据显示，11月份全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2%。其中，充换电服务业用电量同比增长60.2%。 【10】北京市进一步优化调整住房限购政策。一是放宽非京籍家庭购房条件。二是多子女家庭五环内可多购买1套房。另外，商贷利率不再区分首套房和二套房，二套房公积金贷款最低首付比例下调至25%。 【11】两部门发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，自2026年2月1日起施行。 【12】江西铜业公告，于2025年12月24日（伦敦当地时间）通过全资子公司江铜香港投资，以每股28便士现金就收购SolGoldplc全部已发行及将发行股本（不包括公司现已持有的股份）发出正式要约。正式要约价格对目标公司已发行及将发行的全部普通股股本估值约为8.67亿英镑。 【13】印尼镍矿商协会（APNI）透露，2026年工作计划和预算（RKAB）中提出的镍矿石产量约为2.5亿吨，较2025年RKAB中3.79亿吨的产量目标大幅下降。 【14】加拿大Capstone Copper公司位于智利的Mantoverde铜金矿工人工会周三表示，若劳资合同谈判调解失败，工人准备举行罢工，停工可能于12月29日开始。 【15】美国的生铝土矿及干铝土矿进口量在2025年上半年持续走低，延续了过去数年的下行颓势。2025年上半年，美国铝土矿总进口量为84.9万吨，较去年同期的103万吨同比降幅达17.6%。 【16】受全球供应短缺担忧推动铜价走高，智利13个铜矿项目总价值148亿美元，预计于2026年迎来关键节点。官方数据显示，智利将成为核心受益方——境内7个项目计划明年投产，总投资71亿美元，达产后将新增年产能近50万吨。 【17】世界银行预测，短期内金属价格大幅回调的可能性较低。报告明确表示：“2026至2027年，多数基本金属价格预计将进一步走强，核心逻辑是温和的需求增长与持续收紧的供应格局相叠加。”不过报告同时警示，价格稳定性并非绝对保障。